You are currently viewing 為什麼股票投資一定要看EPS? (免費檢查表下載) 🔹瞭解5個EPS評估準則,提高選股勝率

每當公司財報發佈,公司發言人、媒體、分析師,都會說到本季度EPS...本年EPS...,究竟EPS是什麼呢?EPS有多重要?這篇一步步帶你揭開EPS的真相。

這篇文章適合誰

  • 零基礎的新手投資者
  • 對長期投資有興趣的投資人
  • 有學過財務報表但還不是很熟的學習者
  • 任何想瞭解EPS的人

什麼是EPS?

EPS的公式與圖解

EPS是財務報表裡面的數字,代表的意義是公司幫每一股賺多少錢,也就是公司的賺錢能力。

【EPS公式】

Earning Per Share 每股盈餘 = Net Income 稅後淨利 ÷ Shares 在外流通股數


假設暄暄芋頭店總共發行了10股給不同的人持有,而今年賣芋頭淨賺100元,EPS就是10元。

什麼是EPS? (圖解)

圖片說明EPS (平凡暄誓製作)

要注意的是「分母是在外發行的股數」不是股東人數。由於分母是股數,當股數增加或減少的時候,也會間接影響到EPS的數字。

另外EPS的分子是公司的淨利,做生意的買賣都會用貨幣為單位,既然是淨利就會有所謂的幣別。因此在比較不同國家的公司財報時,記得做換匯的動作,將EPS換算成一致的幣別再做比較。

【EPS快速小重點】

*EPS是以年為單位

*EPS有幣別,不同國家的互相公司比較要先換匯成一致幣別

*分母是股數,不是股東人數,會受到在外流通股數的影響


怎麼說EPS是公司的賺錢能力指標?

EPS的分子是「稅後淨利」也就是公司實際賺到的錢。

而稅後淨利是從財務三大報表中的損益表來的。事實上,公司的收入,並不會全部放到口袋(請看下圖)。 全公司營業收入分為營業收入(本業的收入)以及業外收入(非本業的收入,例如出租廠房或設備),這兩種收入分別需要負擔營業成本、營業費用以及業外支出。然後還必須扣掉需要繳交給政府的稅金,全部都扣完之後,才是公司實實在在賺到的錢。

因此EPS可視為公司的賺錢能力指標。

EPS是公司的賺錢能力指標

EPS裡面稅後淨利的意義


EPS跟股價有關係

雖然說股價會受到市場情緒的影響,而台灣的股市會受到大資金的影響(美股比較不會),但以長期來看EPS跟股價是有關係的。

下圖是3M(美股代號#MMM)2010~2016年EPS與股價的關係圖,可以看到EPS越來越高,股價也是越來越高。我們可以解釋為,3M這間公司賺的錢越來越多,股票價格也越來越高。因此在挑選股票的時候,要慎重地評估EPS這項指標,挑對一支好股票長期持有,有助於增加在股市中的勝率。

EPS與股價有關

長期來看EPS的走向與股價的走向一致。圖片來源:seekingalpha

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【台股】去哪裡看EPS?手把手帶你看

看台股的網站,首推台灣股市資訊網(Goodinfo),資訊非常豐富。

Step1:在goodinfo輸入想查的公司

進入台灣股市資訊網(Goodinfo)網站後,最上方輸入台股代碼,或公司名稱。截圖中資料用萬海(#2615)舉例。

台灣股市資訊網(Goodinfo)查詢EPS教學

在goodinfo輸入想查的公司


Step2:在最左邊工具列選項選擇「經營績效」

查到之後會自動跳轉到個股畫面。

台灣股市資訊網(Goodinfo)點經營績效

在最餐飲工具欄選項中選擇「經營績效」

Step3:往下滑看到「每股盈餘」

點選經營績效之後,經營績效的字會變成紅色的,畫面會閃一下跳轉到新的頁面,往下找就會看到歷年的每股盈餘圖形資料。

台灣股市資訊網(Goodinfo)EPS圖形

往下滑找到「每股盈餘」

從圖中很明顯可以看到萬海的EPS起伏很大

再繼續往下滑也能看到20年平均EPS,以及歷年的EPS。

台灣股市資訊網(Goodinfo)看平均EPS

往下滑看20年平均EPS

台灣股市資訊網(Goodinfo)看歷年EPS

往下滑看歷年EPS

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【美股】去哪裡看EPS?手把手帶你看

看美股財報最常用的網站是MorningStar,事實上我的投資都是以美股為主,很常光MorningStar的網站。

Step1:輸入想查的公司

進入MorningStar網站後,左上角放大鏡輸入公司名稱(英文)的美股代碼,截圖中資料用ASML舉例。
輸入的同時會動態出現相關資料,找到正確的美股公司點它。

Morning Star查EPS教學

晨星網站(Morning Star)左上角放大鏡輸入公司名稱(英文)或美股代碼


Step2:點關鍵比率

一個股的頁面大約3秒會轉出來(我用自己電腦查的大約是3秒),這一頁的數據在本篇文章中不詳述。找到Key Ratios,點擊Key Ratios之後同視窗底會出現完整關鍵比率數據沒錯,點它。

MorningStar 在個股的畫面上找到Key Ratios

在個股的畫面上找到Key Ratios

點了Key Ratios之後找到下方的Full Key Ratios Data

點了Key Ratios之後找到下方的Full Key Ratios Data

Step3:在另開的分頁裡找到EPS

在另開的分頁裡面往下一點點看就能找到EPS了,Earnings Per Share就是。

需要注意的是EPS旁邊有一個淡灰色的字,寫的是幣別。如果是非美國的公司在美國掛牌上市/上櫃,幣別很有可能顯示的不是美金(USD)。因此在與其他美國上市公司比較時,EPS需先轉換為美金的幣別。

MornongStar在Full key ratio data找到EPS

晨星在全鍵比數據另開的分頁找到EPS

EPS選股攻略

看完上面的手把手教學,相信你已經學會找到EPS了。可是,該怎麼用EPS來選股呢?以下列出我7個我用EPS來選股的標準。

一次看5~10年的財報

新手投資人最常犯的錯誤是看新聞買股票。

「某某公司今年成長大於分析師預期...」「某某股票大漲...」

當你學會看EPS之後要記得,EPS不能只看一季或是一年的數據。新聞通常是拿新一季度財報發佈的數據做報導,只看到當下的狀態,不能反應公司的常態。如果你的投資哲學跟我一樣是不看盤,長期投資,好好地過生活,更要注意我們要看的是5~10年財報的數據。更謹慎一點,最好是看10年財報。

至於看10年財報會不會吐血呢?! 答案是不會啦,如果你有好好跟著上面的手把手教學做,你會發現MorningStar可以一次看10年的財報數據,非常地方便。

找EPS穩定的公司

由於EPS是公司賺錢能力指標,好公司最基本的條件就是「會賺錢」,只要公司有賺錢的能力,就有能力回饋盈餘給股東。EPS穩定的公司,代表公司的賺錢能力是穩定的。

我們可以直接用肉眼看MorningStar的數據,看數字會不會差異很大,如果會,表示公司的EPS不穩定。如果不會差異很大,表示EPS是穩定的。

當然也可以用Excel畫線的功能,畫出折線圖,更能直觀看出EPS的形狀。

EPS選股準則:找EPS穩定的公司

EPS選股準則:找EPS穩定的公司

找EPS穩定且成長的公司

EPS穩定是選股的基礎。事實上,一間公司的經營,會受到通貨膨脹等經濟因素影響;還要對抗競爭對手的攻擊。為了讓股票穩定地幫自己賺錢,我更傾向於找EPS會穩定成長的公司。表示公司賺錢能力好,長期持有會更放心。

EPS選股準則:找EPS穩定的公司會更安心

EPS選股準則:找EPS穩定的公司會更安心


找EPS穩定且「自由現金流」為正的公司

EPS在財務報表裡面屬於損益表的範圍,損益表的認列方式是:成立有效訂單,不管錢有沒有收到,直接認列為收入。「先交貨再付款」是公司跟公司之間常見的交易模式。

因此,這樣的紀錄方式有一個很不妙的危險:看起來很有錢,但實際上口袋沒錢。這時候就要用「現金流量表」來檢查一下公司的口袋到底深不深了。現金流量表裏面也有很多數據,其中我們只要看最重要的一項:「自由現金流」。自由現金流是公司把該付的錢都付了,真正剩下安安穩穩在口袋裡面的錢。

EPS穩定且自由現金流為正,表示可以放心啦~公司是真的有錢。

自由現金流哪裡看呢?用MorningStar的Full Key Ratios,找到EPS再往下看找到Free Cash Flow就是囉!

EPS穩定但自由現金流有負值的範例

EPS穩定但自由現金流有負值的範例:以美洲水利公司(股票代碼 #AWR)做舉例

找EPS穩定且「營收」穩定或成長的公司

在文章前段提到的EPS與稅後淨利的關係圖片裡面,談到全公司的收入分兩大塊:營業收入非營業收入。正常來說公司的營業收入要比非營業收入大很多,專注於本業,在本業中賺錢能力好。

如果公司10年財報的EPS很穩定,但其中一年本業收入低,非營業收入高,這不是很奇怪的一件事情?公司不務正業賺的錢,能不能長久經營下去?股東持有這間公司,有沒有信心能抱得住股票?

而營業收入去哪看呢?同樣在MorningStar看EPS的地方,往上幾行就會看到了。

用morningstar看EPS與營業收入

用morningstar看EPS與營業收入,以麥當勞(美股代碼 #MCD)當作範例


找EPS穩定且「配息」也穩定的公司

如果你的目標是存股息股,未來可以靠股息(Dividend)過退休生活,在看EPS的時候也可以一起看一下股息的數據。美股的公司有許多配息穩定、股息連續成長的公司,如果EPS也呈現成長的趨勢,長期看來是蠻看好的,很有機會把股息和價差一起賺進口袋。

股息去哪裡看呢?MorningStar也有股息的數據,就在EPS的正下方。另外用Seekingalpha網站也可以直接看到圖形化的公司每年發股息紀錄。

用MorningStar看EPS與股息

用MorningStar看EPS與股息,以可口可樂(美股代碼 #KO)當範例

用seekingalpha看圖形化的股息發放紀錄

用seekingalpha看圖形化的股息發放紀錄


觀察在外流通股數

EPS的公式裡面的分母是在外流通的股數,當在外流通股數增加或減少的時候,也會影響到EPS。

在這一個環節,主要觀察在外流通股數是否「穩定」。假如EPS是穩定的,在外流通股突然下降很多,這就需要注意了,因為稅後淨利有可能也是爆低。

EPS與在外流通股數的關係

EPS與在外流通股數的關係

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    總結複習

    雖然EPS是公司獲利能力的重要指標,但不能只靠EPS就判斷公司的好壞。

    財報的評估標準由許多數據支撐,很難找到十全十美符合所有條件的公司,因此我們只能選出符合最多的,也在知識圈內的股票。這樣才能長期持有(抱的住),享受市場帶來的價差獲利,以及股息複利的威力,

    快速重點整理

    • EPS是公司的賺錢能力
    • EPS跟股價有關係
    • 台股可用Goodinfo看EPS,美股可用MorningStar看EPS
    • 財報一次看5~10年
    • 找EPS穩定的公司
    • 找EPS穩定且成長的公司
    • 找EPS穩定且「自由現金流」為正的公司
    • 找EPS穩定且「營收」穩定或成長的公司
    • 找EPS穩定且「配息」也穩定的公司
    • 觀察在外流通股數

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    《平凡暄誓》平凡生活~不凡人生。

    最後更新日期 2021年11月17日

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