最好的半導體ETF有哪些？

半導體是電子工程領域的基礎材料，在手機、汽車、軍事武器、智能技術等領域都有相關的應用。根據美國證券交易所的數據，過去十年間，美國半導體概念股的平均年化報酬率約為20%左右，比大盤平均報酬率高出很多。但由於半導體業是一個快速發展的領域，因此半導體產業的投資標的平均報酬率可能會有較大的波動。這篇文章所挑選的美國半導體ETF，排除了槓桿型、反向型以及資產規模低於5000萬美元的ETF：SMH、SOXX、XSD。

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VanEck Semiconductor ETF (SMH)

美股代碼：SMH
ETF全名：VanEck Semiconductor ETF
ETF發行商：VanEck
平均交易量：4.5 Mil.
內含管理費：0.35%
股價：203.5
P/E：28.22
股息殖利率：0.50%
官方網站：https://www.vaneck.com/

SMH是追蹤美國25間最大半導體上市公司的市值加權指數，MVIS US Listed Semiconductor 25 Index。在2011年12月20日由VanEck成立，最大持股為全球最大的半導體代工廠台積電(#TSM.ADR)；圖形處理器和芯片製造商NVIDIA Corp. (#NVDA.US)。

收錄為成分股的標準：

市值至少1.5億美元
三個月內平均日交易量100萬美元
六個月內每月至少25萬交易量
半導體收入佔全公司收入至少50%
每一間公司佔總成分股不超過20%
每半年審查每季再平衡

【市值加權】

「市值」指的是公司當前股價 x 已發行的股票數。

例如A公司當前股價25元，在外流通股數100萬股，市值便是25*100萬=2500萬。

市值較高的成份股會在指數中獲得比較高的權重。市值加權對指數影響就是這些市值較高的成分股，對指數的整體表現影響比較大。

例如在2019年3月22日，微軟(MSFT.US)和波音(BA.US)同樣下跌 2.6%，由於微軟市值加權佔S&P500比重超過3%，而波音佔不到1%，微軟當天的下跌就會影響S&P500的表現比較多。

SMH投資績效

依據官方網站提供的資料，自2011年成立以來，只有2018整年的報酬是負的，其他都是賺錢的。但年化的圖示資料只有統計到2021年，2022年用表格資料輔助交叉查看。2022年一整年的報酬率是-25%，但拉長遠來看SMH10年來的平均年化報酬還可以有23.33%，比追蹤S&P500的VOO平均年化報酬高了5~6%。

SMH自2011年發行以來的年化報酬 (圖片來源：SMH官方網站)

SMH的平均年化報酬 (圖片來源：SMH官方網站)

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SMH前10大成分股

資料來源：2022/12/24官方網站Factsheet整理。

👉🏻往右	公司名稱	股票代碼	持股比例
1	TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO LTD (台積電)	TSM	11.09%
2	NVIDIA CORP	NVDA	9.51%
3	ASML HOLDING NV	ASML	5.87%
4	BROADCOM INC	AVGO	5.02%
5	TEXAS INSTRUMENTS INC	TXN	5.00%
6	APPLIED MATERIALS INC	AMAT	4.93%
7	ANALOG DEVICES INC	ADI	4.72%
8	KLA CORP	KLAC	4.53%
9	LAM RESEARCH CORP	LRCX	4.53%
10	QUALCOMM INC	QCOM	4.52%
總計			59.72%

SMH配息歷史

由SMH股息發放的歷史圖來看，每年股息配發的量很不穩定，有時多有時少，最近一次的殖利率0.5%。

SMH股息發放歷史 (圖片來源：SeekingAlpha)

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iShares Semiconductor ETF (SOXX)

美股代碼：SOXX
ETF全名：iShares Semiconductor ETF
ETF發行商：Blackrock
平均交易量：1.1 Mil.
內含管理費：0.35%
股價：348.88
P/E：32.73
股息殖利率：0.61%
官方網站：https://www.ishares.com/

SOXX追蹤ICE Semiconductor Sector Index，美國30間最大半導體上市公司的修正市值加權指數。在2001年07月10日由iShares成立，最大持股為BROADCOM(#AVGO.US)；TEXAS INSTRUMENT INC(#TXN.US)；NVIDIA Corp. (#NVDA.US)。

收錄為成分股的標準：

在ICE的行頁類別是半導體
市值至少1億美元
最少5%的流通量
六個月內每月至少150萬交易量
IPO或新上市至少3個月；重組則至少7個月
所有成分股的⽐例上限為 8%
前五個最⼤成分股之外的權重上限為 4%
所有 ADR 的累積權重上限為 10%
每年審查每季再平衡

SOXX投資績效

依據回測網站提供的資料，SOXX每年報酬的波動的確比較大，2001開始到2022近20年的時間有8年是負報酬，當然包含了最近期的2022年。與追蹤S&P500的VOO平均年化報酬相比，近10年的報酬遠高於VOO；而自發行日以來則高出了1%左右。

SOXX自2001年發行以來的年化報酬 (圖片來源：portfoliovisualizer.com)

SOXX自2001年發行以來的年化報酬 (圖片來源：iShare)

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SOXX前10大成分股

資料來源：2022/12/26官方網站Factsheet整理。

👉🏻往右	公司名稱	股票代碼	持股比例
1	TEXAS INSTRUMENT INC	TXN	8.79%
2	BROADCOM INC	AVGO	8.43%
3	NVIDIA CORP	NVDA	6.79%
4	QUALCOMM INC	QCOM	5.96%
5	ADVANCED MICRO DEVICES INC	AMD	5.14%
6	MICROCHIP TECHNOLOGY INC	MCHP	4.50%
7	ON SEMICONDUCTOR CORP	ON	4.20%
8	ANALOG DEVICES INC	ADI	4.12%
9	MICRON TECHNOLOGY INC	MU	4.12%
10	NXP SEMICONDUCTORS NV	NXPI	4.08%
總計			56.13%

SOXX配息歷史

由SOXX股息發放的歷史圖來看，每年股息配發的量還算穩定，且有越來越多，最近一次的殖利率1.25%。

SOXX股息發放歷史(圖片來源：SeekingAlpha)

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SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD)

美股代碼：XSD
ETF全名：SPDR S&P Semiconductor ETF
ETF發行商：SPDR
平均交易量：60.1 k
內含管理費：0.35%
股價：167.53
P/E：22.78
股息殖利率：0.10%
官方網站：https://www.ssga.com/

XSD追蹤S&P Semiconductor Select Industry Index，代表全部標普市場的半導體板塊，共有39間公司。在2006年01月31日由SPDR成立，最大持股為Ambarella Inc.(#AMBA.US)；First Solar Inc. (#FSLR.US)。

收錄為成分股的標準：

是標普全市場指數S&P Total Market Index (TMI)成分股
市值至少3億美元和流通量調整流動性⽐率大於等於50% (市值越大流通比率要求越高)
每支股票權重不超過4.5%
至少收錄35支股票
每一季再平衡

XSD投資績效

依據回測網站提供的資料，XSD每年報酬的波動也蠻大的，2006開始到2022年的時間有5年是負報酬，當然包含了最近期的2022年。與追蹤S&P500的VOO平均年化報酬相比，近10年的報酬遠高於VOO；而自發行日以來則高出了4%左右。

XSD自2006年發行以來的年化報酬(圖片來源：portfoliovisualizer.com)

XSD自2006年發行以來的年化報酬(圖片來源：SPDR)

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XSD前10大成分股

資料來源：2022/12/26官方網站Factsheet整理。

👉🏻往右	公司名稱	股票代碼	持股比例
1	Ambarella Inc.	AMBA	3.17%
2	First Solar Inc.	FSLR	3.11%
3	Broadcom Inc.	AVGO	3.04%
4	Impinj Inc.	PI	3.02%
5	SiTime Corporation	SITM	2.95%
6	Cirrus Logic Inc.	CRUS	2.95%
7	MaxLinear Inc.	MXL	2.91%
8	Analog Devices Inc.	ADI	2.91%
9	Rambus Inc.	RMBS	2.9%
10	Power Integrations Inc.	POWI	2.86%
總計			29.82%

XSD配息歷史

由SMH股息發放的歷史圖來看，每年股息配發的量很不穩定，2018年最多，再來就越來越少，最近一次的殖利率0.44%。

XSD股息發放歷史(圖片來源：SeekingAlpha)

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SMH, SOXX, XSD 3檔美國半導體ETF比較

表格內幣別單位為美金。

👉🏻往右	SMH	SOXX	XSD
股價	203.5	348.88	167.53
成立日期	2011/12/20	2001/7/10	2006/1/31
資金規模	6,840.98 Mil.	6,126.65 Mil.	1,089.80 Mil.
內含管理費	0.35%	0.35%	0.35%
平均交易量	4.5 Mil.	1.1 Mil.	60.1 k
發行商	VanEck	Blackrock (iShare)	SPDR
追蹤指數	MVIS US Listed Semiconductor 25 Index	ICE Semiconductor Sector Index	S&P Semiconductor Select Industry Index
成分股數量	25	30	39
PE	28.22	32.73	22.78
殖利率	0.50%	0.61%	0.10%
近10年報酬	23.33%	21.38%	24.68%
近1年報酬(2022)	-25%	-27.84%	-21.6%

由股價歷史來看，漲跌趨勢一樣沒有大太差別。

SMH, SOXX, XSD 3檔美國半導體ETF股價圖

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總結

這篇文章所指的最佳半導體ETF不是以報酬率或是成分組成做排序，僅挑選非槓桿型、反向型，以及資產規模大於5000萬美元的ETF。

仔細分析了這三支ETF發現，收錄規則不同，成分股內容也有很大的不一樣，有的佔比高達11%，有的則不到4%。在挑選ETF的時候，首要考慮的是內扣管理費，再來就是資金規模以及交易量，才能期望有比較好的流通性以及報酬。半導體是一個變動速度很快的行業類別，最好是本身熟悉這個領域，不然更好的方式是投資產業分散性更強的ETF。

更重要的是，在投資時務必注意保留的現金足夠生活以及因應緊急狀況，還有一定要做好資產配置分散風險。