半導體是電子工程領域的基礎材料，在手機、汽車、軍事武器、智能技術等領域都有相關的應用。根據美國證券交易所的數據，過去十年間，美國半導體概念股的平均年化報酬率約為20%左右，比大盤平均報酬率高出很多。但由於半導體業是一個快速發展的領域，因此半導體產業的投資標的平均報酬率可能會有較大的波動。這篇文章所挑選的美國半導體ETF，排除了槓桿型、反向型以及資產規模低於5000萬美元的ETF：SMH、SOXX、XSD。
免責聲明
本網站所載的資料僅為個人研究心得，並不構成投資的意見或建議，亦非招攬投資任何標的。觀看本站文章而欲從事投資行為，應自行考量本身財務狀況、投資目標、經驗、風險承受能力及理解相關股票、基金、ETF及產品的性質與風險，並應自行對所有行為負責。
VanEck Semiconductor ETF (SMH)
- 美股代碼：SMH
- ETF全名：VanEck Semiconductor ETF
- ETF發行商：VanEck
- 平均交易量：4.5 Mil.
- 內含管理費：0.35%
- 股價：203.5
- P/E：28.22
- 股息殖利率：0.50%
- 官方網站：https://www.vaneck.com/
SMH是追蹤美國25間最大半導體上市公司的市值加權指數，MVIS US Listed Semiconductor 25 Index。在2011年12月20日由VanEck成立，最大持股為全球最大的半導體代工廠台積電(#TSM.ADR)；圖形處理器和芯片製造商NVIDIA Corp. (#NVDA.US)。
收錄為成分股的標準：
- 市值至少1.5億美元
- 三個月內平均日交易量100萬美元
- 六個月內每月至少25萬交易量
- 半導體收入佔全公司收入至少50%
- 每一間公司佔總成分股不超過20%
- 每半年審查每季再平衡
【市值加權】
「市值」指的是公司當前股價 x 已發行的股票數。
例如A公司 當前股價25元，在外流通股數100萬股，市值便是25*100萬=2500萬。
市值較高的成份股會在指數中獲得比較高的權重。市值加權對指數影響就是這些市值較高的成分股，對指數的整體表現影響比較大。
例如 在2019年3月22日，微軟(MSFT.US)和波音(BA.US)同樣下跌 2.6%，由於微軟市值加權佔S&P500比重超過3%，而波音佔不到1%，微軟當天的下跌就會影響S&P500的表現比較多。
SMH投資績效
依據官方網站提供的資料，自2011年成立以來，只有2018整年的報酬是負的，其他都是賺錢的。但年化的圖示資料只有統計到2021年，2022年用表格資料輔助交叉查看。2022年一整年的報酬率是-25%，但拉長遠來看SMH10年來的平均年化報酬還可以有23.33%，比追蹤S&P500的VOO平均年化報酬高了5~6%。
SMH自2011年發行以來的年化報酬 (圖片來源：SMH官方網站)
SMH的平均年化報酬 (圖片來源：SMH官方網站)
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SMH前10大成分股
資料來源：2022/12/24官方網站Factsheet整理。
👉🏻往右 | 公司名稱 | 股票代碼 | 持股比例 |
|---|---|---|---|
1 | TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO LTD (台積電) | TSM | 11.09% |
2 | NVIDIA CORP | NVDA | 9.51% |
3 | ASML HOLDING NV | ASML | 5.87% |
4 | BROADCOM INC | AVGO | 5.02% |
5 | TEXAS INSTRUMENTS INC | TXN | 5.00% |
6 | APPLIED MATERIALS INC | AMAT | 4.93% |
7 | ANALOG DEVICES INC | ADI | 4.72% |
8 | KLA CORP | KLAC | 4.53% |
9 | LAM RESEARCH CORP | LRCX | 4.53% |
10 | QUALCOMM INC | QCOM | 4.52% |
總計 | 59.72% | ||
SMH配息歷史
由SMH股息發放的歷史圖來看，每年股息配發的量很不穩定，有時多有時少，最近一次的殖利率0.5%。
SMH股息發放歷史 (圖片來源：SeekingAlpha)
其他主題型ETF
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iShares Semiconductor ETF (SOXX)
- 美股代碼：SOXX
- ETF全名：iShares Semiconductor ETF
- ETF發行商：Blackrock
- 平均交易量：1.1 Mil.
- 內含管理費：0.35%
- 股價：348.88
- P/E：32.73
- 股息殖利率：0.61%
- 官方網站：https://www.ishares.com/
SOXX追蹤ICE Semiconductor Sector Index，美國30間最大半導體上市公司的修正市值加權指數。在2001年07月10日由iShares成立，最大持股為BROADCOM(#AVGO.US)；TEXAS INSTRUMENT INC(#TXN.US)；NVIDIA Corp. (#NVDA.US)。
收錄為成分股的標準：
- 在ICE的行頁類別是半導體
- 市值至少1億美元
- 最少5%的流通量
- 六個月內每月至少150萬交易量
- IPO或新上市至少3個月；重組則至少7個月
- 所有成分股的⽐例上限為 8%
- 前五個最⼤成分股之外的權重上限為 4%
- 所有 ADR 的累積權重上限為 10%
- 每年審查每季再平衡
SOXX投資績效
依據回測網站提供的資料，SOXX每年報酬的波動的確比較大，2001開始到2022近20年的時間有8年是負報酬，當然包含了最近期的2022年。與追蹤S&P500的VOO平均年化報酬相比，近10年的報酬遠高於VOO；而自發行日以來則高出了1%左右。
SOXX自2001年發行以來的年化報酬 (圖片來源：portfoliovisualizer.com)
SOXX自2001年發行以來的年化報酬 (圖片來源：iShare)
SOXX前10大成分股
資料來源：2022/12/26官方網站Factsheet整理。
👉🏻往右 | 公司名稱 | 股票代碼 | 持股比例 |
|---|---|---|---|
1 | TEXAS INSTRUMENT INC | TXN | 8.79% |
2 | BROADCOM INC | AVGO | 8.43% |
3 | NVIDIA CORP | NVDA | 6.79% |
4 | QUALCOMM INC | QCOM | 5.96% |
5 | ADVANCED MICRO DEVICES | AMD | 5.14% |
6 | MICROCHIP TECHNOLOGY INC | MCHP | 4.50% |
7 | ON SEMICONDUCTOR CORP | ON | 4.20% |
8 | ANALOG DEVICES INC | ADI | 4.12% |
9 | MICRON TECHNOLOGY INC | MU | 4.12% |
10 | NXP SEMICONDUCTORS NV | NXPI | 4.08% |
總計 | 56.13% | ||
本站個股分析文章:
SOXX配息歷史
由SOXX股息發放的歷史圖來看，每年股息配發的量還算穩定，且有越來越多，最近一次的殖利率1.25%。
SOXX股息發放歷史(圖片來源：SeekingAlpha)
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大盤型ETF，核心持股最佳選擇
SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD)
- 美股代碼：XSD
- ETF全名：SPDR S&P Semiconductor ETF
- ETF發行商：SPDR
- 平均交易量：60.1 k
- 內含管理費：0.35%
- 股價：167.53
- P/E：22.78
- 股息殖利率：0.10%
- 官方網站：https://www.ssga.com/
XSD追蹤S&P Semiconductor Select Industry Index，代表全部標普市場的半導體板塊，共有39間公司。在2006年01月31日由SPDR成立，最大持股為Ambarella Inc.(#AMBA.US)；First Solar Inc. (#FSLR.US)。
收錄為成分股的標準：
- 是標普全市場指數S&P Total Market Index (TMI)成分股
- 市值至少3億美元和流通量調整流動性⽐率大於等於50% (市值越大流通比率要求越高)
- 每支股票權重不超過4.5%
- 至少收錄35支股票
- 每一季再平衡
XSD投資績效
依據回測網站提供的資料，XSD每年報酬的波動也蠻大的，2006開始到2022年的時間有5年是負報酬，當然包含了最近期的2022年。與追蹤S&P500的VOO平均年化報酬相比，近10年的報酬遠高於VOO；而自發行日以來則高出了4%左右。
XSD自2006年發行以來的年化報酬(圖片來源：portfoliovisualizer.com)
XSD自2006年發行以來的年化報酬(圖片來源：SPDR)
XSD前10大成分股
資料來源：2022/12/26官方網站Factsheet整理。
👉🏻往右 | 公司名稱 | 股票代碼 | 持股比例 |
|---|---|---|---|
1 | Ambarella Inc. | AMBA | 3.17% |
2 | First Solar Inc. | FSLR | 3.11% |
3 | Broadcom Inc. | AVGO | 3.04% |
4 | Impinj Inc. | PI | 3.02% |
5 | SiTime Corporation | SITM | 2.95% |
6 | Cirrus Logic Inc. | CRUS | 2.95% |
7 | MaxLinear Inc. | MXL | 2.91% |
8 | Analog Devices Inc. | ADI | 2.91% |
9 | Rambus Inc. | RMBS | 2.9% |
10 | Power Integrations Inc. | POWI | 2.86% |
總計 | 29.82% | ||
本站個股分析文章:
XSD配息歷史
由SMH股息發放的歷史圖來看，每年股息配發的量很不穩定，2018年最多，再來就越來越少，最近一次的殖利率0.44%。
XSD股息發放歷史(圖片來源：SeekingAlpha)
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SMH, SOXX, XSD 3檔美國半導體ETF比較
表格內幣別單位為美金。
👉🏻往右 | SMH | SOXX | XSD |
|---|---|---|---|
股價 | 203.5 | 348.88 | 167.53 |
成立日期 | 2011/12/20 | 2001/7/10 | 2006/1/31 |
資金規模 | 6,840.98 Mil. | 6,126.65 Mil. | 1,089.80 Mil. |
內含管理費 | 0.35% | 0.35% | 0.35% |
平均交易量 | 4.5 Mil. | 1.1 Mil. | 60.1 k |
發行商 | VanEck | Blackrock (iShare) | SPDR |
追蹤指數 | MVIS US Listed Semiconductor 25 Index | ICE Semiconductor Sector Index | S&P Semiconductor Select Industry Index |
成分股數量 | 25 | 30 | 39 |
PE | 28.22 | 32.73 | 22.78 |
殖利率 | 0.50% | 0.61% | 0.10% |
近10年報酬 | 23.33% | 21.38% | 24.68% |
近1年報酬(2022) | -25% | -27.84% | -21.6% |
由股價歷史來看，漲跌趨勢一樣沒有大太差別。
SMH, SOXX, XSD 3檔美國半導體ETF股價圖
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半導體 ETF怎麼買?
總結
這篇文章所指的最佳半導體ETF不是以報酬率或是成分組成做排序，僅挑選非槓桿型、反向型，以及資產規模大於5000萬美元的ETF。
仔細分析了這三支ETF發現，收錄規則不同，成分股內容也有很大的不一樣，有的佔比高達11%，有的則不到4%。在挑選ETF的時候，首要考慮的是內扣管理費，再來就是資金規模以及交易量，才能期望有比較好的流通性以及報酬。半導體是一個變動速度很快的行業類別，最好是本身熟悉這個領域，不然更好的方式是投資產業分散性更強的ETF。
更重要的是，在投資時務必注意保留的現金足夠生活以及因應緊急狀況，還有一定要做好資產配置分散風險。
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暄
台科大數位所畢業。文科出生，沒有工程及財經背景，往上一跳當了好多年軟體公司的專案管理師(PM)。現在本業是科技業業務，斜槓美股投資部落客以及蝦皮拍賣賣家。
<因為賺錢不容易，更要用對投資方法把錢留下來。>
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美股研究報告
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最後更新日期：2024 年 02 月 25 日
