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  • Post last modified:02/11/2025

IWR是代表美國中型公司市場的ETF,這些公司在美國市值排名中201~1,000,已經具備一定的規模,但還是很有成長潛力。IWR追蹤羅素中型股指數,涵蓋約800家公司,處於大型股(如IWL追蹤的市值前200大公司)和小型股(如IWM追蹤的羅素2000)之間。中型股結合了大型股的穩定性和小型股的成長性,某種程度而言,IWR在風險和報酬間取得一定的平衡,有助於分散投資組合風險。

👉🏻代表全世界的ETF:VT

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IWR是什麼?(iShares Russell Midcap ETF)

  • ETF全名:iShares Russell Midcap ETF (iShares羅素中型股ETF)
  • ETF發行商:BlackRock(iShares)
  • ETF發行日:2001/07/17
  • 市值:$34,777,300 K
  • 平均交易量:1,041,830
  • 內含管理費:0.19%
  • P/E:16.45
  • 股息殖利率:1.31% (股息殖利率依每日股價變動)
  • 追蹤指數:Russell Midcap Index(羅素中型股指數)
  • 官方網站:https://www.ishares.com/

IWR全名是iShares Russell Midcap ETF,由全球最大的資產管理公司貝萊德(BlackRock)發行。這檔ETF追蹤美國羅素中型股指數(Russell Midcap Index),是投資者常用來參與美國中型股市場成長的一檔標的。

羅素中型股指數涵蓋了約800家公司,市值大約介於20億至350億美元之間。這些公司已經度過了初創期的高速成長階段,建立了相對穩固的市場地位和成熟的商業模式,但尚未成長為巨無霸企業,因此還是具有一定的成長動能。

IWR的設計理念是幫投資者提供一個平衡風險和報酬的ETF。相較於大型股,中型股通常有更多的成長空間;而相較於小型股,中型股則擁有更穩定的財務狀況和更低的波動性。這個ETF適合想在投資組合中加入中型股的投資人,特別是那些偏好長期投資的人。中型股之所以吸引人,正是因為他們兼顧了成長性和穩定性,風險比小型股和微型股要低。雖然IWR的內扣管理費已經很有競爭力,但市場上仍有一些費用更低的類似ETF可以參考,例如MDY、IJH、超低成本的FMM,或是採用等權重策略的EWRM。


IWR股價

IWR是追踪美國中型股市場的ETF,股價走勢反映了中型公司的整體表現。中型股的股價通常比大型股更具成長性,但又比小型股更加穩定。(可以拉動下面的TradingView圖表對照著看)

  1. 長期成長趨勢: 從2009年金融危機後到2023年底,IWR的股價從約20美元上漲到約80美元左右,雖然中間歷經幾次巨大波動,但以長期來看仍屬於成長的趨勢。
  2. 對經濟週期的敏感性: 在2020年3月COVID-19引發的市場崩跌中,IWR從2月中旬的80美元左右急跌至3月23日的41.69美元,跌幅近50%。但隨後在經濟復甦期間,到2020年底已回升至81.43美元,充分展現中型股對經濟週期的敏感性。


IWR年化報酬率

根據官方網站提供截至2024年06月30日的資料,自發行以來年化報酬率是9.29%,近10年的年化報酬率是8.87,比起大盤(S&P500指數)的報酬率稍差,但優於小型股的年化報酬率。

👉🏻代表美國大盤ETF:VOO、VTI

👉🏻代表美國小型市場的ETF:IWM

IWR年化報酬率 (圖片來源: 官方網站)

IWR年化報酬率 (圖片來源: 官方網站)


IWR折溢價

在2023年及2024年至今,溢價的天數比折價多,但折價幅度偶爾會比較大一點點落到-0.15%。但其實這0.15%還是非常小的。

👉🏻ETF折溢價能做什麼?

IWR折溢價狀況  (圖片來源: 官方網站)

IWR折溢價狀況 (圖片來源: 官方網站)

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IWR成分股產業分布

IWR追蹤羅素中型股指數,成分股都是中型股,產業分布與大型股比較起來相對平均很多,跟小型股ETF比起來又算有點集中。其中占比最大的是工業17.26%,其次為金融15.84%,再來有3個產業比較平均,分別是科技12.56%、非必須消費品10.56%以及醫療保健10.49%。

*注意這個分布的計算是來自於市值,市值的計算方式是將公司的流通股總數x當前的股價,所以比例會因為該產業的股價變動而增加或減少。

IWR成分股產業分布(資料截至2024年07月25日) (圖片來源: 官方網站)

IWR成分股產業分布(資料截至2024年07月25日) (圖片來源: 官方網站)


IWR前10大成分股

羅素中型指數追蹤排名第200~1,000的公司,但IWM實際持有的股票共812支。本文撰寫時2024年7月25日抓到的前10大成分股,持股比例最多0.5%左右,與IWM(羅素小型股ETF)一樣持股非常分散,前10大成分股占不到整支ETF的5%,表示他與市值型ETF不同之處在於這些個股的波動不會影響到整支ETF的價格。另外,與IWM不同之處在於這10家公司不至於完全沒有聽過,例如O是很耳熟能詳的月配息房地產REITS個股。

👉🏻往右

公司名稱

股票代碼

產業別

持股比例

1

ARTHUR J GALLAGHER

AJG

金融

0.54%

2

AFLAC INC

AFL

金融

0.49%

3

PALANTIR TECHNOLOGIES INC CLASS A

PLTR

科技

0.48%

4

HILTON WORLDWIDE HOLDINGS INC

HLT

非必需消費品

0.47%

5

D R HORTON INC

DHI

非必需消費品

0.46%

6

WILLIAMS INC

WMB

能源

0.46%

7

UNITED RENTALS INC

URI

工業

0.45%

8

REALTY INCOME REIT CORP

O

房地產

0.45%

9

BANK OF NEW YORK MELLON CORP

BK

金融

0.44%

10

SIMON PROPERTY GROUP REIT INC

SPG

房地產

0.44%

總計

Cell

4.68%


IWR配息與殖利率

IWR的配息策略是一年4次,每年3、6、9、12月發放股息。以股息發放的歷史來看,每年都有發出股息,但並不是每年很平均的發一樣或是越發越多,其中2018年發的特別少,2019~2021年股息發一樣,到了2022年又稍微發的比較多。

近年來殖利率大約在1%至1.7%之間,本文更新時的殖利率約1.32%,殖利率在相對中間偏低,雖然整體殖利率不高,,股息發放也不算穩定,但仍然可以當作有點bonus增加一點點固定收入。

👉🏻殖利率是什麼?可以用殖利率判斷合理價嗎?

👉🏻美股稅制

IWR的配息紀錄 (圖片來源: SeekingAlpha)

IWR的配息紀錄 (圖片來源: SeekingAlpha)

IWR殖利率歷史 (圖片來源: SeekingAlpha)

IWR殖利率歷史 (圖片來源: SeekingAlpha)


IWR、IWM、IWL比較

  • IWM是美國小型市場的代表ETF,追蹤市值排名1,001~2000的公司。投資目標是參與經濟復甦期的成長
  • IWR是美國中型市場的代表,追蹤市值排名200~1,000的公司,兼顧了成長性和穩定性。
  • IWL是美國巨型公司的代表,追蹤市值排名1~200的公司,整個美國大型股龍頭市場的核心代表。

這個環節我們用這3支ETF分別代表這3種市場來比較:

👉🏻往右

IWR

IWM

IWL

特色

代表美國中型市場

代表美國小型市場

代表美國大型股龍頭市場

股價

成立日期

2001/7/17

2000/05/22

2009/09/22

資金規模

$34,777,300 K

$68,848,200 K

$1,471,640 K.

內含管理費

0.19%

0.19%

0.15%

平均交易量

1,041,830

28,511,952

98,279

發行商

BlackRock(iShares)

BlackRock(iShares)

BlackRock(iShares)

追蹤指數

Russell Midcap Index

Russell 2000 Index

Russell Top 200 Index

成分股數量

812

1978

200

成分股焦點產業

工業17.26%、金融15.84%、科技12.56%

金融、醫療衛生以及工業各17%,科技13%。

科技股35%、金融13%、醫療12%

P/E

16.45

10.96

20.26

殖利率

1.31%

1.22%

1.12%

配息頻率

季發(3、6、9、12月)

季發(3、6、9、12月)

季發(3、6、9、12月)

*表格中的數字會因為文章撰寫時間不同,股價不一樣而產生變動,如有差異以發行商公告為主。本文僅為研究心得分享,非投資建議。


用回測工具PortfolioVisualizer模擬10年前各自用1萬美金投入IWM、IWR及IWL來分別代表小型市場、中型市場以及大型龍頭市場,結果這三檔ETF中,代表大型龍頭市場的IWL表現最好,10年後資產變成24,944美金,變成了2.5倍;代表小型市場的IWM翻倍的最少,但仍然有1.43倍,而代表中型市場的IWR表現最中庸,10年後的總資產變成1.6倍。

👉🏻回測是什麼?3個步驟帶你學會操作免費的美股投資組合回測網站(Portfolio Visualizer教學)

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美國小型市場、中型市場及大型市場10年報酬比較

美國小型市場、中型市場及大型市場10年報酬比較 (圖片來源:PortfolioVisualizer)


從下面這張分年度的投資回報看,也可以到IWL大型市場的報酬最好,而代表中型市場的IWR不是賺最多,在虧損年也不是賠最多的。適合心臟相對小顆的投資人。(但這小顆程度還是有心理準備可能會像2022年一樣跌接近20%)

美國小型市場、中型市場及大型市場各年度投資回報

美國小型市場、中型市場及大型市場各年度投資回報 (圖片來源:PortfolioVisualizer)


最後我們用回檔幅度來看一下波動,代表IWM的小型股波動程度最大,代表大型龍頭股的IWL波動程度最小,而IWR的波動性介於大型股和小型股之間。

美國小型市場、中型市場及大型市場各年度回檔幅度(Drawdown)

美國小型市場、中型市場及大型市場各年度回檔幅度(Drawdown)(圖片來源:PortfolioVisualizer)

IWR ETF怎麼買?

一般來說台灣人要購買美股可透過台灣券商的複委託,但IWR是相對比較不知名的ETF,而IWL交易量不大,不確定複委託能不買的到。

或是用另一個管道直接線上在美國開一個券商帳戶,權益受到美國證券投資者保護基金(SIPC)及金融業監管局(FINRA)保護,開戶後可直接在美國市場交易。

1

美國券商開戶

選個全中文介面的券商。買到的是實際的股票,能參加股東會也會領到股息

👉🏻開戶與券商軟體教學

2

把錢匯款到券商

把錢在台灣的銀行換成美金,再匯款到海外券商。

(先儲值再買股的概念)

👉🏻海外匯款教學

3

下單買股票

使用海外券商的網站或是APP,下單購買ETF

IWR評價

IWR優點

  • 中型股結合了大型股的穩定性和小型股的成長性
  • 成分股的產業分布平均,沒有過度集中某個產業,達到資產配置效果
  • 成分股中的個股有800家公司,前10大成分股占不到5%,分散性非常好
  • 相比小型股ETF的波動性小
  • 流動性(看交易量)不差

IWR缺點

  • 費用率比大型股的ETF稍微高一點
  • 知名度較低,如果遇到流動性不好交易價差會變大
  • 在經濟復甦期成長性不如小型股,長期表現的成長性又不如大盤
  • 中型公司比大型公司更容易受到經濟週期的影響


IWR綜合摘要

  • 美國中型市場代表,涵蓋上市800家公司
  • 內含管理費0.19%
  • 股息殖利率1.31%,每年都有發股息
  • 持有的產業非常分散:金融、醫療衛生以及工業各17%,科技13%。
  • 持有的個股非常分散:最高不超過0.5%,前10大成分股總和才4.68%。
  • 股價低,小資持有非常容易,換算1股約新台幣2,700元
  • 保守型投資者適合增加IWL的比重
  • 積極型投資者會比較傾向看經濟週期擇時進出IWM
  • 平衡型投資者可能會配置多種類型的ETF

免責聲明

本文內容僅為個人研究心得,並非對於任何證券、金融商品或投資工具的買賣建議,也不構成任何投資策略的推薦。投資有賺有賠,投資人在做出投資決定前應尋求專業投資顧問的建議,並充分了解投資商品及服務所涉及的風險。


台科大數位所畢業。文科出生,沒有工程及財經背景,往上一跳當了好多年軟體公司的專案管理師(PM)。現在本業是科技業打雜小妹,業餘時寫寫美股投資相關的文章。

<因為賺錢不容易,更要用對投資方法把錢留下來。>

這裡是從零到一開始投資理財的平台,自由且堅定。

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最後更新日期:2025 年 02 月 11 日

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