IWM成分股有哪些?

IWM是美股市場小型公司的代表ETF，通常在經濟復甦期有優異的表現。對投資人來說，IWM是參與美國小型市場的工具，也代表能參與經濟復甦期可能的成長。同時，他也可以補足中大型市場的不足。IWM追蹤羅素2000指數，涵蓋全美國2000多家小型公司，橫跨多個產業，提供優秀的產業分散效果。當然，也要注意IWM的高波動性和風險。這篇文章帶你深入解析IWM這隻ETF，你在考慮看看要不要納入投資組合中囉！

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👉🏻代表美國大盤ETF：VOO、VTI

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IWM是什麼？(iShares Russell 2000 ETF)

ETF全名：iShares Russell 2000 ETF (iShares羅素2000ETF)
ETF發行商：BlackRock(iShares)
ETF發行日：2000/05/22
平均交易量：28,511,952
內含管理費：0.19%
P/E：10.96
股息殖利率：1.21% (股息殖利率依每日股價變動)
追蹤指數：Russell 2000 Index(羅素2000指數)
官方網站：https://www.ishares.com/

IWM全名是iShares Russell 2000 ETF，由全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock）發行。這檔ETF追蹤美國羅素2000指數（Russell 2000 Index），該指數包含了美國股市中排名1001-3000名的公司，也就是小型股(small-cap)公司。IWM提供投資者用一個很簡便依成本方式去參與美國小型股市場的機會，這些小型公司雖然規模較小，但有很大的成長潛力。

【補充說明】

美國股市中排名1~1000為中大型公司。代表指數是羅素1000(Russell 1000 Index)
另外有代表前200名的巨型公司，代表指數是羅素Top200(Russell Top 200 Index)
以及代表美國201~1000名的中型公司，代表指數是羅素中型股指數(Russell Midcap Index)

IWM能在多種投資策略中發揮作用：積極型投資者會利用它在預期風險承受能力上升時，建立對高風險資產類別的短期投資；同時，IWM也適合作為長期買入並持有投資組合中的重要組成。IWM的核心持股涵蓋了美國經濟體的各種產業，提供了很好的多元化分散效果，沒有任何單一股票的成分股占比過大。

作為考慮投資的基本條件，IWM均衡產業比例和相對的成本效益對投資人是很有吸引力的。但市場上也存在其他追蹤相同指數的ETF能提供更低的內扣成本，例如Vanguard的VTWO ETF。

IWM股價

談到IWM的股價，他的走勢通常比大型股指數更波動。這是因為小型股對經濟變化非常敏感。以2023年為例，IWM的股價從年初的170美元左右上漲到年中的190美元以上，漲幅超過10%。而2024年股價從年初200美元到6月底只有上漲3美元，漲幅只有1.5%；但到7/24時上漲到222美元，短短1個月上漲10%。

也就是說，投資者要注意IWM的股價波動是很大的。在經濟不確定性高的時期，IWM會出現較大幅度下跌。同時在經濟復甦期，IWM通常能提供更好的上漲空間。

IWM年化報酬率

根據官方網站提供截至2024年06月30日的資料，自發行以來年化報酬率是7.64%，近10年的年化報酬率是6.96%，比起大盤(S&P500指數)的報酬率差。我們可以解釋小型股在長期的美國市場中報酬表現不是最好的。接下來我們來看經濟復甦期的報酬表現。

IWM年化報酬率 (圖片來源: 官方網站)

2001年網路泡沫破裂後的復甦，房地產市場蓬勃發展，就業率提升，經濟復甦期持續到2007年，IWM漲幅73.25%，而SPY (美國大盤ETF) 漲幅26.04%。在這7年的時間小型市場更有潛力是成立的。

2000-2007 經濟復甦期IWM報酬表現 (圖表使用工具: TradingView)

但到了第二個經濟復甦期2009-2020年，這是經歷了2008年金融危機大衰退，美國歷史上最長的經濟擴張期。就業市場逐步改善，股市創下多次新高，且科技產業蓬勃發展。這時候再比較IWM和SPY會發現兩者的表現幾乎相同，在2020年底IWM總報酬成長323.66%，SPY總報酬成長323.32%。在這段期間小型市場的成長和美國前500大公司不相上下。

2009-2020 經濟復甦期IWM報酬表現(圖表使用工具: TradingView)

第三個討論的經濟復甦期是2020下半年COVID-19疫情初期衝擊後的快速反彈，政府大規模財政和貨幣刺激，加上疫情無法出門的特性讓科技和電子商務產業快速成長。這段時間IWM的成長高達39.5%，而SPY(美國大盤)的表現是13.34%，充分展現小型股的威力。

2020下半年到2021經濟復甦期IWM報酬表現(圖表使用工具: TradingView)

從這三個經濟復甦期的觀察來看，同樣是經濟復甦期仍然有差異，通常在早期(或時間較短的期間)小型股表現比大型股好，可能是因為小型公司更靈活，能夠更快地適應新的經濟環境。若這個經濟復甦期的時間拉長，在長期穩定成長的環境下，小型股和大型股的表現會趨於一致。另外產業別也會有影響，不同復甦期的主導產業會影響小型股的相對表現。例如，2020年後科技和電子商務的蓬勃發展可能特別有利於某些小型公司。

因此，在經濟復甦初期，增加小型股配置有機會會帶來比較高的報酬率，但長期投資來看只持有小型股對整個投資組合而言風險會比只投資大盤指數來得大。比起投資大盤指數，投資小型股需要密切關注經濟週期和產業趨勢。

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IWM折溢價

在2023年及2024年至今，折價與溢價的天數差不多，而且折溢價的幅度在0.1%以內，幅度是非常小的。

👉🏻ETF折溢價能做什麼?

IWM折溢價狀況 (圖片來源: 官方網站)

IWM成分股產業分布

IWM追蹤羅素2000指數，成分股都是小型股，產業分布與大型股比較起來相對平均，沒有任何一個產業類別超過20%。其中占比前3大產業類別都在17%左右，分別是金融、醫療衛生以及工業。第四名占比也蠻多，科技類13.09%。

*注意這個分布的計算是來自於市值，市值的計算方式是將公司的流通股總數x當前的股價，所以比例會因為該產業的股價變動而增加或減少。

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IWM成分股產業分布(資料截至2024年07月22日) (圖片來源: 官方網站)

IWM前10大成分股

羅素2000指數追蹤排名第1,001~3,000的公司，但IWM實際持有的股票共1,978支。我們可以看到2024年7月24日抓到的前10大成分股，持股比例都只有零點幾%，表示公司佔ETF真的非常非常分散。而且這10家公司都不是我們常聽到的那些公司，幾乎看都沒看過，表示市場上常被討論的都偏大型公司。

Header	公司名稱	股票代碼	持股比例	產業
1	INSMED INC	INSM	0.42%	醫療健康
2	FTAI AVIATION LTD	FTAI	0.40%	工業
3	VAXCYTE INC	PCVX	0.35%	醫療健康
4	FABRINET	FN	0.34%	科技
5	SPROUTS FARMERS MARKET INC	SFM	0.32%	必需消費品
6	FLUOR CORP	FLR	0.31%	工業
7	ABERCROMBIE AND FITCH CLASS A	ANF	0.30%	非必需消費品
8	APPLIED INDUSTRIAL TECHNOLOGIES IN	AIT	0.30%	工業
9	LANTHEUS HOLDINGS INC	LNTH	0.29%	醫療健康
10	SPS COMMERCE INC	SPSC	0.29%	科技
總計			3.32%	Cell

IWM配息與殖利率

IWM的配息策略是一年4次，每年3、6、9、12月發放股息。每年很穩定地發放，看起來稍稍微有每年越發越多，跟其他ETF相比股息還是有成長的趨勢。近年來殖利率大約在0.9%至1.6%之間，本文更新時的殖利率約1.21%，殖利率在相對高點，雖然整體殖利率不高，但還是可以提供一些固定的配息收入。

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IWM的配息紀錄 (圖片來源: SeekingAlpha)

IWM殖利率歷史 (圖片來源: SeekingAlpha)

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IWM、SPY、QQQ比較

IWM是美國小型市場的代表ETF，投資目標是參與經濟復甦期的成長
SPY是美國大盤的代表，代表整個美國市場
QQQ是美國科技股的代表，也是整個美國成長型市場的代表

許多人在選擇投資標的的時候會把這3支ETF拿來做比較，這邊用簡單表格帶你看這3支ETF的異同。

👉🏻往右	iwm	SPY	QQQ
股價
成立日期	2000/05/22	1993/01/22	1999/03/10
資金規模	$68,848,200 K	$563,091,000 K	$287,229,000 K
內含管理費	0.19%	0.09%	0.20%
平均交易量	28,511,952	50,010,280	33,348,754
發行商	BlackRock(iShares)	SPDR	Invesco
追蹤指數	Russell 2000 Index	S&P 500 Index	NASDAQ-100 Index
成分股數量	1978	504	102
成分股焦點產業	金融、醫療衛生以及工業各17%，科技13%。	科技股32.93%、金融12.45%、醫療11.65%	科技股51.87%、通訊15.13%、消費12.57%
P/E	10.96	17.86	22.70
殖利率	1.21%	1.25%	0.60%
近10年年化報酬	6.96%	12.72%	18.67%
配息頻率	季發(3、6、9、12月)	季發(3、6、9、12月)	季發(3、6、9、12月)

SPY的內含管理費最低0.09%
IWM投資的產業最分散，SPY和QQQ投資的產業分布比例比較相近
3者之中長期年化報酬率QQQ最高18.67%

為了IWM在經濟復甦前期具有成長動能的特性，我們回測2001年網路泡沫、2008金融海嘯後以及2020下半年COVID-19的股市狀況來比較一下這3者的報酬率。結果發現短期的經濟復甦前期，包含2001年後以及2020下半年COVID-19疫情後IWM都有比較好的表現，但在2008金融海嘯後這一段期間IWM表現沒有特別好。

註：圖表深藍色為IWM股價圖