回測最容易落入什麼陷阱？

投資人多少會聽過『回測』，聽起來是很厲害的名詞。上網搜尋了一輪資料，發現大多數回測的文章把重點放在擇時進出，比較多是看技術指標的資料判斷進出場，例如回測均線、波動率、獲利>幾%賣出...等。較少針對Buy and Hold策略做回測。但以新手、小資族或是沒時間操盤交易的上班族來說，買入並長期持有是相對風險小且能獲利的策略。因此這篇文章針對Buy and Hold策略分享適合的回測工具。

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回測是什麼？

『回測』指的是『回溯測試』，回到過去的資料做測試，透過歷史的資料檢視自己的投資組合能否獲得預期的報酬。

【補充說明】

本文中提到的「投資組合」與「資產配置」是一樣的意思，都是指不同的股票和ETF打包成的一個組合。

操作回測的重點

時間點

投資股票的焦點應該放在風險而不是報酬，不輸錢，做安全的投資便能提高勝率。因此在設定回測的時間點時，一定要包含到股市大跌的時間。甚至是股市看好的時候入場，在股市低迷的時候出場。在最差的情況下回測，測出來最保守的狀況，比較能夠避免過度樂觀，對股市報酬有不合理的期待。

投入策略

如果本文一開始所述，這篇文章把焦點放在Buy and Hold策略，也就是買入並長期持有。在長期持有的過程中，隨著時間增加，我們工作賺的錢會慢慢存下來，會再投入更多的「本金」。因此我認為在回測中，應該要把投入本金的頻率、金額大小考慮進去，這樣在做存錢規劃時會更有往財務目標前進的感覺。

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Portfolio Visualizer教學

Portfolio Visualizer是一個強大的回測網站，除了本篇文章教學的內容之外還有其他好用的功能。不過對於新手來說，先瞭解本篇文章介紹的投資組合回測即可。

前往回測網站

第一步：進入Backtest Portfolio

進入網站後，輕輕地滑到下面Backtest Portfolio大類別裡面，然後在框框裡面選擇中間的Backtest Portfolio。

點選backtest profolio

第二步：設定回測參數

接下來會看到很多選項，這是可自由定義的參數。

Time Period：回測的時間區間，選擇Year-to-Year代表某年到某年；選擇Month-to-Month則是某年某月到某年某月
Star Year：開始時間
End Year：結束時間
Include YTD，如果結束時間有包含到查詢當下年度，可選擇要不要包含最近一年的資料

如果Time Period選擇月份，Star Year和End Year會有月份的選項可以選。

記得在設定參數的時候盡量包含股市波動比較大的時間區間。因為如果選擇股市表現好的年度，回測出來的結果會過於樂觀。回測的目的是參考未來的報酬率，應該更保守一點，因此我建議應該要包含股市波動比較大的時間區間。

設定回測的時間區間

這些輸入金額的欄位請輸入「美金」。

Initial Amount：初始投入資金
Cashflows：選擇要固定投入(contribute fixed amount)、或固定領出(withdraw fixed amount, withdraw fixed percentage)不投入或不領出就選None
Contribution/ withdraw Amount：固定投入/領出的金額
Inflation Adjusted：是否要把通貨膨脹納入考量，調整報酬率
Contribution/ withdraw Frequency：固定投入/領出的頻率，可選每年、每季或每月
Rebalancing：要不要做再平衡

【再平衡】

本來投資組合有設定好持股的比例，時間久了會因為市場的波動，導致持股的比例跟一開始設定的不同。再平衡的意思是，主動進行買入和賣出，把持股手動調整成跟當初一樣的比例。

例如原始設定是SPY50%，QQQ50%，一年過去之後SPY變成60%，而QQQ變成40%。手動將SPY賣出10%的持股，並買入資金10%的QQQ，這就叫做再平衡。